（节目录制于2022年10月28日）
这两年，随着电动汽车的渗透率越来越高，电动汽车成了不少投资人眼中的大热门，但其实，除了四个轮子电动汽车，两个轮子的电动车同样也迎来了自己的风口。
前几天，国内的两轮电动车品牌爱玛科技发布了三季报，它的净利润竟然涨了138%，艾玛科技的股价从今年3月的23块，到今年7月最高点涨到了67块，翻了近3倍，而现在它的股价是62块左右，价格也是相当高了。越来越多的资本蜂拥杀入这个行业，从去年7月到今年的7月份，至少有17家电动自行车领域的企业获得了融资，融资金额比去年多了3倍，两轮自行车正在迎来自己又一个春天。
今天，我们就来聊聊两轮自行车，透过两轮自行车二十多年的发展之路，我们就能知道一个行业的生命周期和发展轨迹。
这期的内容主要分为四个部分：
第一部分，两轮电动车的起步和初步规模化时期。
第二部分，两轮电动车的高速发展期。
第三部分，两轮电动车的成熟时期。
第四部分，实行新国标和疫情之后的两轮电动车行业。
首先是第一部分，两轮电动车的起步和初步规模化时期。
两轮电动车这个行业最早是从1995年开始，当时清华大学研制出了中国第一台轻型电动车，从此中国两轮电动车行业开始发展，但和所有刚兴起的行业一样，两轮电动车面临着技术水平不成熟和市场规模不够两个问题。
当时的两轮电动车技术水平不够，续航里程少、电池寿命短、爬坡能力差而且质量很不可靠。两轮电动车四大件，电机、蓄电池、充电器和控制器这些关键问题都还没有得到解决。市场规模呢也非常小，这个行业的企业非常少，大家都不太看好这个行业。
直到2000年之后，两轮电动车这个行业才逐渐解决这两个核心问题，关键技术才得到突破，性能比之前好了很多，特别是2003年非典疫情的爆发，个人出行需求迎来井喷式发展，两轮电动车的市场需求一下子被打开，而2004年出台的《道路交通安全法》，两轮电动车被确定为非机动车，而不是机动车，加上它的使用比摩托车更加便利，比自行车更省力，而且非常便宜，市场需求就进一步起来了。
原来一些生产自行车和摩托车的企业开始大量生产两轮电动车，北方以天津为中心，依托完善的自行车产业链发展电动自行车，产品简易、价格便宜，代表企业有爱玛、小刀等。南方则以无锡、台州为中心，借助当地的摩托车产业链，生产更像摩托的电动踏板车，性能更强，价格更贵，代表企业则是雅迪、新日、立马等。这就形成了电动车“南豪华、北简易”格局，这种情况一致延续到了今天。
第二部分，两轮电动车的初步规模化和高速发展期。
自从2004年《道路交通安全法》出台，两轮电动车被定位为非机动车之后，这个行业就进入了高速发展阶段，在技术上，两轮电动车是越来越成熟，电机变成了无刷高效电机，效果更好，蓄电池的寿命和容量更高，续航能力基本能满足日常需求，充电器和控制器也不断改进。从此，两轮电动车开始逐渐普及，成为中国人短途出行最重要的交通工具之一。2005年，中国的电动车销量就突破了1200万辆，同比上一年直接翻了1倍，在火爆的行情之下，各种资本的蜂拥而入，很快，中国就有超过2000个电动车品牌。
这个时候的两轮电动车行业是真正意义上的“春秋战国时代”，品牌特别多，大家造出的电动车外表、功能和价格都差不多，没有什么区别，电动车产业呢，也相当成熟，而且门槛非常低，即便是一个外行，也能很快组装和销售。所以这些企业在竞争的时候，比拼的不是谁家的电动车设计更新颖，续航里程更长，质量更好，而是比拼谁家请的代言人更大牌。
2006年，新日电动车请成龙来做代言，打得口号是“有阳光的地方就有新日电动车”，成龙的品牌效应很快就显现出来，新日电动车开始销量大增，从此，两轮电动车行业就开始了广告领域的军备竞赛，你新日电动车请了成龙，那我雅迪电动车就请刘德华，爱真杰电动车就请林志颖，天爵电动车就请周迅，就连济公的演员游本昌都被请去做代言。这时候财大气粗的还是爱玛电动车，2009年，爱玛电动车以3000万的天价请了当时如日中天的周杰伦，于是，周杰伦那句“爱，就马上行动”的广告语很快火遍了大江南北。2010年，凭借着周杰伦的广告和下沉的渠道，爱玛电动车的销量从2006年的15万辆增长到了220万辆，销售量成为了行业第一。
当产品同质化非常严重的时候，大家只能寄希望于打广告，正好那个时候的中国人对于明星有一种谜一样的崇拜，流量还有大片处女地未被开垦，于是两轮电动车行业就可以不停用广告来给消费者洗脑，扩大自己的销量。
第三部分，两轮电动车的成熟阶段。
受产业结构调整等因素影响，两轮电动车行业发展速度放缓，步入成熟阶段，行业规模保持在700 亿元左右波动，这一阶段产销量首次出现下滑。这一阶段主要特点是品牌竞争激烈，行业集中度提高，中小品牌和生产厂商逐渐退出市场。
2014年，电动车的销量第一次出现了下滑，2015年，市场增长就开始就陷入了停滞，行业规模保持在700亿左右就不动了。这个时期，行业的竞争变得格外惨烈，大量中小品牌退出市场，另一方面，因为消费升级的大趋势，行业开始需要企业创造更多元化的产品，拥有更完善的售后服务体系、更鲜明的品牌形象才能满足消费者的需求，这些都需要花重金才能完成，这就使得竞争更加激烈。
2014年之前，两轮电动车行业里爱玛电动车占据一定优势，但2015年之后，雅迪就开始利用消费升级的浪潮发起了进攻，喊出了一个新的口号：“雅迪，更高端的电动车”，并花重金请韩国的流量明星李敏镐，投入上亿来打广告，又花了上亿来对5000多个专卖店进行升级，产品上也推出好几款高端车型，比如2016年推出Z3，售价更是高达8500多块，在当时的两轮电动车里算是相当贵了。就这样，还嫌力度不够，雅迪甚至加入了价格战里，开始打折促销,特价车型和低价换购活动此起彼伏。
这一系列组合拳虽然让雅迪电动车的销量达到了行业第一，突破了500万辆，营收达到了100亿，利润也增加了3个亿，但是雅迪的单车利润降低了很多，毛理论从2016年的20%，到2018年就降低到了15%左右，雅迪是这个样子，同是行业龙头的爱玛电动车也好不到哪里去，从2017年到2019年毛利率一直只有13%左右，还不如雅迪,至于那些中小品牌，能活下去就很不错了。
第四部分，实行新国标和疫情之后的两轮电动车行业。
在低价驱动的市场，很多电动车企业为了经营不惜降低原材料标准，尤其是占成本大头的电池，正好遇上行业逐步用锂电池替换铅酸电池，锂电池技术相对没有那么成熟，而且锂电池没有那么稳定，所以当时电动车的事故特别多，2013年到2017年，全国仅仅是上报的电动车火灾就达到上万起，有200多人因为电动车火灾死亡。
于是2018年5月，《新国标》出台了，2019年4月开始正式实施，《新国标》比《旧国标》严格得多，除了对核心参数进行限制之外，《新国标》还增加了对电动车车速提示音、淋水涉水性能、防火、无线电骚扰、防篡改一些列方面的要求。这些要求之下，市场上就有超过1亿辆两轮电动车变成了超标车，都需要被淘汰，于是存量替换的需求促使电动车产销量快速提升，行业规模进一步扩大。2020 年，中国两轮电动车销量达到4760万辆，同比增速 37.4%，行业规模超过1000亿，同比增速 22.9%。
不过新国标带来的不光是空间，更是两轮电动车的行业门槛一下子拉高了，严格的标准让中小企业生产成本大幅增加，产品不再有竞争力，纷纷破产倒闭。
这个时候，行业龙头们又默契的掀起了价格战，抢占份额，逼迫这些中小企业加速退出市场。2020年，雅迪的电动自行车平均售价从1230块降到1120块，爱玛电动车也紧跟其后开始价格战。
价格战的背后，是它们不断攻城略地，扩大自己的市场和产能，2019年，雅迪专卖店数量增加30%到12000个，2020年又增加到了17000个，经销商数量逼近3000家。产能也是不遗余力的增加，2018年，雅迪在新国标公布后开始扩产，在安徽新建500万辆年产能电动车基地，2020年这个基地投产后雅迪年的产能达到了1300万辆。而爱玛虽然产能扩张速度较慢，但产能也从480万辆增长到了760万辆。在它们的打击下，国内的电动车厂商，从曾经的2000多家一下子锐减至110家。2016年，国内电动两轮车头部品牌市场份额CR5仅占 36%，2019年CR5占49%，而到2020年，电动两轮车行业进一步集中，光CR3市场份额就已经占据55.4%，行业内CR5 市场份额更是提升到70.9%。
从此行业开始真正实现出清，整个行业也开始从价格战向高端化发力，2021年，行业逐步开启高端化与智能化进程，价格逐渐反弹，雅迪电动车2021年电动两轮车平均售价达到了1440 块，同比增长7.4%，爱玛2021年电动两轮车平均售价为1670 块，同比增长5.5%。
除了国内市场的变化，国外市场也是给了两轮电动车行业机会，由于碳中和与能源危机，欧洲近两年开始了以电踏车、电动自行车为主的补贴政策，鼓励民众将燃油车换电动自行车，法国就为了鼓励民众，就提供了每人4000 欧元的补贴，还有就是对摩托车的限制政策，荷兰阿姆斯特丹出现禁令，将在2025年禁止轻便摩托车，2030年全面禁止摩托车。于是欧洲的两轮电动车开始了爆发，预计2025年，电动车的需求会接近550万辆，其中80%都需要通过进口，这其中，很大部分就来自中国。
除了欧洲，由于政策上的“限油换电”，东南亚市场也放量迅速，由于东南亚国家经济发展水平较低、电力供应不足，燃油摩托车曾经是人们出行最主要的交通工具，比如越南的摩托车给我们留下了很深的印象。但随着东南亚国家经济不断发展，基础设施更加完善，加上价格远远远低于摩托车，两轮电动车自然就会有市场。越南河内就将在11月底开始试运营共享两轮电动车服务。整个东南亚的两轮电动车本身就增长比较快，2013年才3亿美元，到2021年就达到了20亿美元，翻了7倍，年均复合增长率高达26.8%，预计2022年市场规模将达到25亿美元，之后的增长将更为可观。
回望过去二十多年两轮电动车行业，这个行业从起步时期的艰难到高速发展期的烈火烹油，再到成熟期之后的激烈竞争、价格战，最后到新国标出台之后的行业彻底出清，单品价格提升，再到去开拓海外市场，我们可以看到一个完整的行业发展历程，这些也在其他行业不断上演，就像之后的电动汽车行业，多半也会上演同样的剧情。一个行业从兴起到成熟，再到焕发新的生命力，有其自身发展的规律，对于我们投资和就业来说，要清楚知道我们要参与的行业到了那个阶段，这个阶段的局面会如何，我们应该如何做，而不是一股脑跟风、人云亦云，就像股市一样高点时多半被套，低估的时候多半是个机会。
文章来源：根据喜马拉雅《小马哥财道》录音整理
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